賽輪輪胎:非公開發行股票募集資金使用的可行性分析報告(修訂稿)

時間:2020年06月16日 18:41:19 中財網
原標題:賽輪輪胎:非公開發行股票募集資金使用的可行性分析報告(修訂稿)


賽輪集團股份有限公司

非公開發行股票募集資金使用的可行性分析報告(修訂稿)



一、本次募集資金使用計劃

本次非公開發行股票募集資金總額不超過242,953.26萬元,扣除發行費用
后,募集資金凈額擬投入以下項目:

單位:萬元

序號

項目名稱

項目投資總額

募集資金投資額

1

年產300萬套高性能智能化全鋼載重子午線
輪胎項目

200,420.00

175,000.00

2

補充流動資金

67,953.26

67,953.26

合計

268,373.26

242,953.26



若本次實際募集資金凈額少于投資項目的募集資金擬投入金額,則不足部分
由公司自籌資金解決。


本次非公開發行募集資金到位之前,公司將根據項目進度的實際情況以自有
資金先行投入,并在募集資金到位之后按照相關法規規定的程序予以置換。


二、本次募集資金投資項目可行性分析

(一) 年產300萬套高性能智能化全鋼載重子午線輪胎項目

1、項目概況

年產300萬套高性能智能化全鋼載重子午線輪胎項目由公司全資子公司賽
輪(沈陽)輪胎有限公司(以下簡稱“賽輪沈陽”)實施。賽輪沈陽現有年產200
萬條全鋼載重子午線輪胎產能,全鋼胎品種覆蓋全部輪胎規格,盈利能力強,企
業輪胎出口占產量的30%以上。項目實施后,賽輪沈陽全鋼載重子午線輪胎的生
產能力將由年產200萬條提升至年產500萬條。


本項目實施地點位于遼寧省沈陽經濟技術開發區化學工業園區橡膠工業園
內。


2、 項目必要性

(1)是順應國家智能制造和地方經濟發展的需要

2015年5月8日,國務院印發《中國制造2025》,其中明確指出,我國要著


力推進生產過程智能化,培育新型生產方式,全面提升企業研發、生產、管理和
服務的智能化水平;要加快推動新一代信息技術與制造技術融合發展,把智能制
造作為兩化深度融合的主攻方向。公司作為國內首家子午線輪胎信息化生產示范
基地,在國家推進制造業兩化融合與智能制造轉型升級過程中始終走在行業前
列。近年來更是大力推進工業互聯網建設,率先探索5G、人工智能、大數據、
云計算等新一代信息技術在輪胎行業的應用,起到了良好的產業示范帶動作用。

本次年產300萬套高性能智能化全鋼載重子午線輪胎項目高度關注流程再造,生
產過程盡可能實現自動化、信息化和智能化,產品質量穩定,勞動生產率提高,
技術附加值提升,符合國家推動智能制造的趨勢要求。


此外,根據《遼寧省人民政府關于優化產業布局和結構調整的指導意見》中
關于沈陽市化工行業產業發展指導意見,沈陽市要大力推動傳統產業優化升級,
大力發展車用橡膠制品,形成轎車、輕卡和載重子午線輪胎為主,工程子午胎、
航空子午胎和農用子午胎為輔產品結構。公司本次年產300萬套高性能智能化全
鋼載重子午線輪胎項目實施地點位于遼寧省沈陽市,產品結構全部系高性能智能
化全鋼載重子午線輪胎,亦符合當地的產業發展指導要求。


(2)是促進我國輪胎行業技術進步,助力輪胎產業升級發展的需要

中國是世界最大的輪胎生產國和出口國,同時也是全球重要的輪胎消費市場
之一。但近年來國際知名輪胎企業紛紛搶占國內輪胎市場,而國內輪胎企業多處
于價值鏈低端,產品同質化嚴重,制造技術落后,規模相對較小,受歐盟技術壁
壘及發達國家貿易保護的影響,競爭壓力巨大。


公司本次非公開發行募投項目“年產300萬套高性能智能化全鋼載重子午線
輪胎項目”將進一步擴大公司的產能規模,提升公司的產品性能,強化公司的生
產技術。本項目的實施將有利于提升公司的綜合競爭實力,促進我國輪胎行業的
技術進步,是公司發揮行業龍頭作用助力國內輪胎產業升級發展的必要舉措。


(3)是進一步優化公司產能結構的必要舉措

目前,“子午化、無內胎化和扁平化”已成為輪胎工業的發展方向,采用子
午胎可減輕輪胎重量、降低輪胎生熱、延長輪胎壽命和改善輪胎各種行駛性能。

本次年產300萬套高性能智能化全鋼載重子午線輪胎項目全部聚焦于生產高性
能全鋼載重子午線輪胎,將大幅提高公司在全鋼載重子午線輪胎領域的規模優


勢,進一步優化公司的輪胎產能結構。


(4)是堅持企業使命、實現愿景目標的關鍵一步

公司堅持以“做一條好輪胎”為企業使命,通過智能化發展戰略,不斷提高
制造力效能,目標是于2025年實現技術自主化、制造智能化和品牌國際化,屆
時真正成為在全球范圍內有影響力的輪胎企業。本次建設年產300萬套高性能智
能化全鋼載重子午線輪胎項目是繼續提升公司智能制造水平的必要措施,也是實
現公司2025愿景的關鍵一步。


3、項目可行性

(1)符合國家產業政策和行業發展規劃

近年來,為解決國內輪胎行業大而不強的局面,國家監管部門、地方政府和
行業協會出臺了各項政策,積極支持我國輪胎行業的良性發展,引導我國輪胎產
業逐漸向高集中度和高技術含量轉型。其中:國家發展和改革委員會《產業結構
調整指導目錄(2019年本)》將“高性能子午線輪胎(包括無內胎載重子午胎、
巨型工程子午胎(49吋以上)”列入國家鼓勵類產業;《遼寧省人民政府關于優
化產業布局和結構調整的指導意見》中提出要“發展車用橡膠制品,形成轎車、
輕卡和載重子午線輪胎為主,工程子午胎、航空子午胎和農用子午胎為輔產品結
構”;中國橡膠工業協會《中國橡膠行業“十三五”發展規劃指導綱要》要求以
創新驅動、智能制造、綠色發展、品牌打造為引領,力爭中國在2020年進入輪
胎工業強國初級階段。


本次年產300萬套高性能智能化全鋼載重子午線輪胎項目符合國家政策和
行業發展規劃的要求。


(2)新增產能可以合理消化

本次募投項目目標市場定位以國內市場銷售為主,國外市場為輔。根據公安
部的數據統計,2019年,我國汽車保有量達到2.6億輛,最近五年復合增長率達
10.97%。輪胎是汽車的重要配套產品,輪胎工業與汽車工業的關系極為密切。巨
大的汽車存量為輪胎行業的發展提供了廣闊的空間。


同時,公司在加拿大、德國、馬來西亞等地設有服務于美洲、歐洲、東南亞
等區域的銷售網絡與服務中心,輪胎產品暢銷歐、美、亞、非等一百多個國家和
地區。公司全球化的銷售網絡渠道,可以進一步開拓國外市場。預計本次新增年


產300萬套高性能智能化全鋼載重子午線輪胎產能可以被合理消化。


(3)具備實施募投項目的整體實力及技術和人才儲備等條件

公司自成立以來一直專注于輪胎領域,整體規模位居行業前列。經過近二十
年的經營,公司財務狀況良好,積累了豐富的管理經驗、生產技術儲備,并已建
立起穩定的供應渠道和客戶群體。本次年產300萬套高性能智能化全鋼載重子午
線輪胎項目與公司現有經營規模、財務狀況、技術水平和管理能力相適應,公司
具備實施本次募投項目的整體實力以及技術和人才儲備等條件。


4、項目經濟效益評價

本項目財務內部收益率為17.54%(所得稅后),投資回收期(含建設期)為
6.59年(所得稅后)。本項目具有良好的經濟效益。


5、項目所涉及的報批事項進展情況

本項目已于2020年2月13日取得沈陽經濟技術開發區發展和改革局出具的
“沈開發改備(2020)7號”《關于<年產300萬套高性能智能化全鋼載重子午線
輪胎項目>項目備案證明》;已于2020年2月底分別取得沈陽市自然資源局經濟
技術開發區分局、沈陽市生態環境局經濟技術開發區分局、沈陽經濟技術開發區
管理委員會建設管理部出具的項目規劃意見、項目環保意見、項目工程消防意見,
同意本項目進行承諾制審批。


(二)補充流動資金

1、 項目概況

擬將本次發行募集資金中的67,953.26萬元用于補充流動資金。


2、 補充流動資金的必要性

(1)滿足公司經營規模擴大帶來的營運資金需求

輪胎制造業屬于資本密集型行業,企業在維持研發、生產、銷售、管理等日
常營運活動過程中均需要投入大量資金。2017年、2018年和2019年,公司營業
收入分別為1,380,689.97萬元、1,368,475.27萬元和1,512,783.93萬元,公司經營
規模較大。


隨著經營規模的擴大,并為更快更好地實現戰略目標,公司需要在經營過程
中持續投入人力、物力和財力,相對充足的流動資金是公司穩步發展的重要保障。

本次募集資金補充流動資金后,將有效滿足公司經營規模擴大所帶來的新增營運


資金需求。


(2)改善資本結構,提高公司融資能力和抗風險能力

2017年至2019年,公司各期末資產負債率分別為60.33%、58.68%和58.55%,
一直處于相對較高的水平。目前的資本結構制約了公司大規模間接融資的能力,
同時也使公司面臨一定的財務風險。公司通過本次發行募集資金補充流動資金,
可以降低資產負債率,優化公司資本結構,降低償債風險,提高公司生產經營的
抗風險能力和持續經營能力。


(3)降低財務費用,提升經營業績

最近三年,隨著公司業務規模的擴大,為滿足資金需求,公司的財務負擔也
不斷加重,面臨較大的償債壓力和較高的利息支出,對公司經營業績產生了較大
的壓力。公司通過本次發行募集資金補充流動資金后,可以減輕財務負擔,降低
財務費用率,提高公司盈利能力。


三、本次募集資金運用對公司財務狀況及經營管理的影響

(一)對公司財務狀況的影響

本次發行完成后,公司資本實力大大增強,凈資產規模大幅提高,資產負債
率下降,有利于優化公司資產負債結構,增強公司的抗風險能力。同時,由于公
司募集資金投資項目產生的經營收益需要一定的時間才能體現,因此公司存在每
股收益被攤薄的可能性。


(二)對公司經營的影響

本次募集資金投資項目符合國家相關的產業政策以及未來公司整體戰略發
展方向,具有良好的市場發展前景和經濟效益。項目完成后,能夠進一步提升公
司的競爭能力,提高盈利水平,募集資金的運用合理、可行,符合本公司及全體
股東的利益。


(三)提升公司未來融資能力

本次發行將使公司的財務狀況得到改善,盈利能力進一步增強,進而提升公
司未來債權融資能力及空間,增強公司發展后勁。


四、結論

綜上所述,本次非公開發行募集資金的用途合理、可行。募集資金投資項目
符合國家產業政策以及未來公司整體戰略發展方向。項目的投資建設有利于促進


公司進一步完善產業鏈,完善產品結構,能夠進一步提升公司綜合競爭實力,符
合相關法律法規的要求,具有良好的市場發展前景和經濟效益,符合本公司及本
公司全體股東的利益。














賽輪集團股份有限公司董事會

2020年6月17日


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